Strategija industrije gradbenih strojev, tema 1: veter ali transparent? Indijski dodatki za gradbene stroje, orodje za košaro Cat
V tem članku se »veter« nanaša na politični vidik stalne rasti, »srce« na nihanje cene delnic gradbenih strojev, »zastava« pa na temeljno spremembo gradbenih strojev. Z analizo sprememb politike, zgodovinske uspešnosti cen delnic in industrijskih temeljev poskušamo najti razmerje med temi tremi dejavniki. Od marca se je veter politike stalne rasti postopoma okrepil in večkrat v zgodovini je politika stalne rasti pokazala korelacijo s ceno delnic gradbenih strojev; v letu 2022 naj bi se tudi povpraševanje v industriji gradbenih strojev nekoliko izboljšalo. Indijski dodatki za gradbene stroje, orodje za katalizatorje
Prišel je "veter" politike stabilne rasti.
1) Pričakuje se nadaljevanje politike stabilne rasti. Osrednja konferenca o gospodarskem delu je predlagala, da mora biti gospodarsko delo v letu 2022 stabilno in si prizadevati za napredek ob hkratnem ohranjanju stabilnosti, pri čemer je bila poudarjena smer stabilne industrijske rasti. Da bi izvedli odločitve in dogovore Centralnega komiteja KPK in Državnega sveta ter v celoti izkoristili vlogo makroekonomskega "balastnega" mehanizma, sta Nacionalna komisija za razvoj in reforme ter Ministrstvo za industrijo in informacijsko tehnologijo nedavno skupaj z ustreznimi stranmi izdala več politik za spodbujanje stabilne rasti industrijskega gospodarstva, da bi povečali učinek politike, učinkovito spodbudili stabilno delovanje industrijskega gospodarstva in si prizadevali za stabilizacijo splošnih makroekonomskih razmer. V zadnjem času se je razpon obrestnih mer 10-letnih kitajsko-ameriških državnih obveznic obrnil na glavo, kar bi lahko dodatno spodbudilo uvedbo politik stabilne rasti.
2) Proticiklična regulacija naložb v infrastrukturo še naprej poudarja pomen. Kitajske železnice so 7. aprila objavile podatke o poslovanju za prvo četrtletje 2022. Znesek novo podpisanih pogodb o kapitalski gradnji Kitajske železnice je v prvem četrtletju dosegel 543,45 milijarde juanov, kar je 94,1 % več kot v enakem obdobju lani. Znesek novo podpisanih pogodb o kapitalski gradnji je v prvem četrtletju dosegel najvišjo raven v istem obdobju v zgodovini. Od januarja do februarja se je stopnja rasti naložb v infrastrukturo v osnovna sredstva medletno povečala za 8,6 %, stopnja rasti pa se je postopoma povečevala. Od januarja do februarja je znesek posebnih obveznic, ki so jih izdale lokalne oblasti, dosegel 971,9 milijarde juanov, kar je 452,8 % več kot v prejšnjem letu; Napredek izdajanja posebnih obveznic lokalnih oblasti je bistveno hitrejši kot v prejšnjih letih, pričakuje pa se tudi pospešitev začetka obsežnih projektov. Indijska oprema za gradbeno mehanizacijo, orodje za katalizatorje.
3) Politika regulacije nepremičnin je prinesla delno sprostitev. Od začetka leta so politike regulacije in nadzora nepremičnin še naprej ohlapne. Začenši s podporo razumnemu povpraševanju po nakupu stanovanj in povečanjem dobička projektov na trgu zemljišč, smo izboljšali trend upadanja šibke ponudbe in povpraševanja na nepremičninskem trgu. Od januarja do februarja so se dokončane naložbe v razvoj nepremičnin medletno povečale za 3,7 %, površina novogradenj se je medletno zmanjšala za 12,2 %, površina novogradenj pa je še naprej negativno rasla. Kot pomembno področje gradbene mehanizacije naj bi delna sprostitev nepremičninske politike dodatno spodbudila okrevanje povpraševanja v tej panogi.
Kako premakniti "srce" cene delnic gradbenih strojev
1) Več politik stabilne rasti v zgodovini je spodbudilo rast cene delnic sektorja gradbenih strojev. Če pogledamo nazaj v zadnjem desetletju, je Kitajska doživela približno pet obdobij stabilne rasti: 2008–2009, 2012, 2014–2015, 2018–2019 in 2020.
Če za primer vzamemo Sany Heavy Industry, je bil najvišji porast in padec cene delnic Sanyja v zgornjih petih obdobjih 89,5 %, 22,3 %, 118,0 %, 60,3 % oziroma 148,2 %, razpon porasta in padca pa je bil 49,3 %, –13,9 %, –24,2 %, 52,7 % oziroma 146,9 %.
Ugotoviti je mogoče, da je politika stalne rasti igrala določeno vlogo pri dvigu cene delnic sektorja gradbenih strojev.
2) Gradbeni stroji lahko v padajočem ciklu še vedno izkoristijo boljše naložbeno okno. Osredotočamo se na analizo gibanja cene delnic Sany Heavy Industry v padajočem ciklu industrije gradbenih strojev od leta 2012 do 2016, kar je lahko v tej fazi referenčni pomen za naložbe:
Zgodovinsko gledano je politika stalne rasti pozitivno vplivala na ceno delnic Sany Heavy Industry, v padajočem ciklu pa je še vedno mogoče izkoristiti boljše naložbene priložnosti. Menimo, da so prelomna točka uspešnosti, prelomna točka naročil in prelomna točka pričakovanega naročila ključne za presojo uspešnosti cene delnic sektorja gradbenih strojev; pričakovana sprememba naročil lahko privede do zgodnjega odziva cene delnic, uspešnost pa lahko postane zaostanek v padajočem ciklu.
3) Ta krog ostre korekcije cene delnic sektorja gradbenih strojev je v celoti odražal pesimistična pričakovanja industrije. Od leta 2021 so se cene delnic podjetij Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli in drugih podjetij, ki se ukvarjajo z gradbenimi stroji, znatno prilagodile, saj so se od zadnjega vrhunca cene delnic znižale za 61,9 %, 55,1 %, 33,0 % oziroma 62,0 %. Od drugega četrtletja 2021 se medletni podatki o prodaji gradbenih strojev, kot so bagri, avtodvigala in črpalke, še naprej zmanjšujejo. Trg na splošno meni, da je industrija gradbenih strojev po petletnem ciklu rasti dosegla cikel vrha/pada, in cena delnice prav tako odraža to pesimistično pričakovanje. Če se pričakuje, da se bo povpraševanje v industriji v letu 2022 nekoliko izboljšalo, imamo razlog za pričakovanje stabilizacije in okrevanja cene delnic. Indijski dodatki za gradbene stroje, orodje za katalizatorje
Čas objave: 15. april 2022
