Strategija industrije gradbenih strojev, tema 1: veter ali prapor?Indijski dodatki za gradbene stroje, orodje za mačje žlice
V tem dokumentu se »veter« nanaša na politični vidik stalne rasti, »srce« se nanaša na nihanje cen delnic gradbenih strojev in »zastava« se nanaša na temeljno spremembo gradbenih strojev.Z analizo sprememb politike, preteklih tečajev delnic in industrijskih temeljev poskušamo najti razmerje med temi tremi.Od marca se veter politike vztrajne rasti postopoma segreva in večkrat v zgodovini je politika vztrajne rasti pokazala korelacijo z borzno ceno gradbenih strojev;Leta 2022 naj bi se tudi povpraševanje v industriji gradbenih strojev rahlo izboljšalo.Indijski dodatki za gradbene stroje, orodje za mačje žlice
Prišel je »veter« politike stalne rasti.
1) Politika stalne rasti naj bi se nadaljevala.Osrednja gospodarska delovna konferenca je predlagala, da bi moralo biti gospodarsko delo v letu 2022 stabilno in stremeti k napredku ob ohranjanju stabilnosti, pri čemer je bila navedena smer za stalno industrijsko rast.Da bi izvajali odločitve in dogovore centralnega komiteja CPC in državnega sveta ter v celoti izkoristili vlogo makroekonomskega "balasta", sta Komisija za nacionalni razvoj in reforme ter Ministrstvo za industrijo in informacijsko tehnologijo skupaj izdala več politik za spodbujanje enakomerno rast industrijskega gospodarstva z ustreznimi stranmi v zadnjem času, da bi čim bolj povečali učinek politike, učinkovito spodbujali enakomerno delovanje industrijskega gospodarstva in si prizadevali za stabilizacijo splošnega makroekonomskega položaja.V zadnjem času je bil razpon obrestnih mer 10-letnih ameriških državnih obveznic Kitajske obrnjen na glavo, kar lahko dodatno privede do uvedbe politik stabilne rasti.
2) Proticiklična ureditev naložb v infrastrukturo še naprej poudarja.7. aprila je Kitajska železnica objavila podatke o delovanju za prvo četrtletje leta 2022. Novo podpisana pogodba o kapitalski gradnji Kitajske železnice je v prvem četrtletju dosegla 543,45 milijarde juanov, kar je 94,1-odstotno povečanje medletno.Znesek novopodpisanih investicijskih pogodb je v prvem četrtletju dosegel najvišjo raven v enakem obdobju v zgodovini.Stopnja rasti investicij v osnovna sredstva v infrastrukturo se je od januarja do februarja medletno povečala za 8,6 % in se postopoma krepila.Od januarja do februarja je znesek posebnih obveznic, ki so jih izdale lokalne vlade, dosegel 971,9 milijarde juanov, kar je medletno povečanje za 452,8 %;Izdajanje posebnih obveznic občin je bistveno hitrejše kot v preteklih letih, pospešen pa naj bi bil tudi začetek večjih projektov.Indijski dodatki za gradbene stroje, orodje za mačje žlice
3) Politika urejanja nepremičnin je povzročila obrobno sprostitev.Politike regulacije in nadzora nepremičnin so od začetka leta še vedno ohlapne.Začenši s podpiranjem razumnega povpraševanja po nakupu hiše in povečanjem dobička projektov trga zemljišč, smo izboljšali padajoči trend šibke ponudbe in povpraševanja na trgu nepremičnin.Izvedene investicije v razvoj nepremičnin so se od januarja do februarja medletno povečale za 3,7 %, površine novogradenj so se medletno zmanjšale za 12,2 %, nadaljevala pa se je negativna rast površin novogradenj.Kot pomembno nadaljnje področje industrije gradbenih strojev se pričakuje, da bo obrobna sprostitev nepremičninske politike dodatno spodbudila okrevanje povpraševanja v industriji gradbenih strojev.
Kako premakniti »srce« cene delnice gradbenih strojev
1) Več politik stabilne rasti v zgodovini je povzročilo dvig cene delnic sektorja gradbenih strojev.Če se ozremo nazaj v preteklo desetletje, je Kitajska doživela približno pet krogov stalne rasti v letih 2008–2009, 2012, 2014–2015, 2018–2019 in 2020.
Če za primer vzamemo Sany Heavy Industry, sta bila največja rast in padec cene delnice Sany v zgornjih petih obdobjih 89,5 %, 22,3 %, 118,0 %, 60,3 % in 148,2 %, razpon rasti in padca pa 49,3 %, – 13,9 %, – 24,2 %, 52,7 % oziroma 146,9 %.
Ugotovimo lahko, da je politika stalne rasti igrala določeno vlogo pri dvigu cene delnic sektorja gradbenih strojev.
2) Gradbeni stroji lahko še vedno ujamejo boljši naložbeni okvir v padajočem ciklu.Osredotočeni smo na analizo gibanja cen delnic družbe Sany Heavy Industry v padajočem ciklu industrije gradbenih strojev od leta 2012 do 2016, kar ima lahko referenčni pomen za naložbe na tej stopnji:
Zgodovinsko gledano je imela politika stalne rasti pozitiven katalitični učinek na ceno delnic Sany Heavy Industry, boljše naložbene priložnosti pa je še vedno mogoče ujeti v ciklu padanja.Prepričani smo, da so prelomna točka uspešnosti, prelomna točka naročila in pričakovana prelomna točka naročil ključnega pomena za presojo uspešnosti cen delnic v sektorju gradbenih strojev;Pričakovana sprememba naročil lahko privede do zgodnjega odziva tečaja delnice, uspešnost pa lahko postane kazalnik zaostajanja v ciklu padanja.
3) Ta krog ostre korekcije cene delnic sektorja gradbenih strojev je v celoti odražal pesimistična pričakovanja industrije.Od leta 2021 so se tečaji delnic Sany, Zoomlion, XCMG, Hengli in drugih podjetij, ki se ukvarjajo z gradbenimi stroji, močno prilagodili, pri čemer so od zadnjega najvišjega tečaja delnic padli za 61,9 %, 55,1 %, 33,0 % oziroma 62,0 %.Od drugega četrtletja 2021 medletni podatki o prodaji proizvodov gradbenih strojev, kot so bagri, tovorna dvigala in tovorna črpalka, še naprej upadajo.Trg na splošno meni, da je industrija gradbenih strojev po petletnem naraščajočem ciklu dosegla cikel najvišje vrednosti/zmanjšanja, in cena delnice prav tako odraža to pesimistično pričakovanje.Če se pričakuje, da se bo povpraševanje v panogi v letu 2022 rahlo izboljšalo, imamo razlog za pričakovanje, da se bo tečaj delnic stabiliziral in znova odskočil.Indijski dodatki za gradbene stroje, orodje za mačje žlice
Čas objave: 15. aprila 2022
